4.025%年金產品要停售?真相是:部分公司停售,過渡期最晚12月份

時間:2019年11月15日 08:37:55 中財網
  近日,一則關于監管約談十幾家保險公司,且會議內容涉及停售定價利率4.025%年金的消息,廣受保險業關注。

  

  據證券時報·券商中國記者了解,銀保監會近日確實組織一些壽險公司召開了風險提示約談會,會上再度提示利差損風險,對于定價利率4.025%的年金產品,則首次提出要求:法定準備金覆蓋率低于一定比例的公司,停售4.025%終身年金,過渡期最晚到12月。

  對于法定準備金覆蓋率高于比例紅線的,暫未做出立刻停售的要求。監管建議各家險企自覺把握利差損風險,根據情況自定何時停售。

  此舉是監管關于防范風險思路的延續。2019年8月,中國銀保監會已經發文,將普通型養老年金或10年以上的普通型長期年金的評估利率由4.025%上限下調至3.5%。

  可以預期,定價利率4.025%的年金進入了銷售倒計時階段。券商中國記者獲悉,一些險企在12月13日即發布通知停售相關產品,也有險企計劃銷售4.025%年金到2019年12月31日,另有險企計劃在2020年開門紅期間限量銷售4.025%的產品。

  準備金覆蓋率不達標的,利率4.025%年金停售
  13日晚間,有消息稱,銀保監會于12日約談了十幾家壽險公司總精算師,希望其盡快停售預定利率4.025%的年金保險。

  券商中國記者了解到,為強化人身保險非現場監管,防范行業風險,銀保監會人身險部于12日組織一些壽險公司總精算師召開風險提示約談會,會上再度提示了利差損風險,對于定價利率4.025%的年金產品,未統一要求停售,監管建議各家險企自覺把握利差損風險,根據情況自定何時停售。

  不過,有一種說法是,對于停售與否,監管對不同公司做出了不同要求,差異化管理的關鍵是“法定準備金覆蓋率”。對法定準備金覆蓋率低于120%的公司,馬上停售4.025%終身年金,過渡期最晚到12月;對于法定準備金覆蓋率高于比例紅線的,暫未做出立刻停售的要求。

  準備金覆蓋率在產品監管中的重要性正在加強。監管層今年曾公開表態,強化責任準備金監管,探索通過責任準備金覆蓋率等指標強化責任準備金監管,在市場準入、產品管理、現場檢查等方面,對不同分類的保險公司實施差異化監管政策。

  今年9月銀保監會下發《關于修訂人身保險有關精算規定的通知》(征求意見稿)時,即要求險企計算和填報2016年到2018年的準備金覆蓋率數據。

  業界對于4.025%年金停售有預期
  今年年初業界就傳出消息,監管對預定利率4.025%甚至3.7%的產品,不予批復。有業內人士對此分析,監管當時可能正在對風險進行評估階段,雖然沒有形成結論,但仍采取了謹慎態度。

  到了下半年,8月30日,銀保監會發布一項關于保險準備金評估利率調整的政策(《關于完善人身保險業責任準備金評估利率形成機制及調整責任準備金評估利率有關事項的通知》),將普通型長期年金產品的責任準備金評估利率上限,從4.025%下調至3.5%。業界對此的解讀是,監管通過這項政策釋放出明確信號,提示行業關注長期的利率下行風險,同時給出了監管認為合適的評估利率,在3.5%比較合適。

  在8月的準備金評估利率政策發布后,業內就預計,監管將不再批復4.025%的年金產品,就算是對于定價利率高于3.5%的年金,監管批復也將收緊。而對于已經批復的4.025%的年金,則還可以繼續銷售。目前看來,監管已有意引導險企要適時停售這類高利率年金。

  事實上,當時業界就預期,這類年金可能將告別市場。8月30日監管下發上述評估利率政策以后,就有險企表示,趁著之前獲批的4.025%的產品還能銷售,要抓緊銷售。

  需要注意的是,消費者也不必對“4.025%產品限售令”太過敏感。一是定價利率不等于客戶實際獲得的收益率,4.025%利率的保險產品并不等于客戶就能拿到4.025%的收益,因為要扣除一些成本費用;二是有些浮動型收益保險產品的實際收益不一定低于預定利率為4.025%的保險產品。

  券商中國記者查詢多家壽險公司萬能險產品最新收益情況看到,目前萬能險產品的最新結算利率(年化)較前幾年有所下降,但仍有一些產品年化收益率在4%-6%之間,具有較好的吸引力。

  防范利差損風險
  據悉,這次是一次小規模會議,監管再度提示了利差損風險。今年來監管已多次提示和引導保險行業關注利率下行風險。“4.025%產品限售令”的大背景是,全球低利率趨勢和國內資產收益率近幾年下行,引起了險企對于利率風險的密切關注。

  業內人士分析,隨著近年來國債收益率下降,一些產品的預定利率與實際收益率已經出現一定偏差,實際加大了利差損風險。目前普通型養老年金或10年期以上普通型長期年金產品的潛在利差損風險相對較大。

  當然,這并不意味著保險公司當下就存在利差損風險。

  應該來說,目前中國壽險的投資收益尚能覆蓋保單成本。今年上半年,保險資金累計實現投資收益4715億元,年化財務投資收益率5.56%,比去年同期提高0.8個百分點。從歷史情況來看,2004年到2018年,年均財務投資收益率達到5.33%,基本保持穩定的水平。

  一位壽險公司總精算師告訴記者,從中國市場情況來看,老百姓很喜歡高保證利率的產品。因此中國的保險公司現在面臨的情況是:一方面高保證利率的產品有市場需求,另一方面保險公司控制不好長期利率的話,未來可能面臨利率風險,保險公司需要在經營上進行平衡。

  多位保險機構經營負責人告訴記者,未來利率持續下行的的話,負債端肯定需要把收益率往下調,但在充分市場競爭環境下,當前仍需在維持一定市場規模和防范未來風險之間尋找好的平衡點。

  部分停售時點:今年底或明年開門紅后
  定價利率4.025%的年金,是目前保險公司在售的預定利率最高的儲蓄理財型產品,具有保證收益的特點(當然實際收益不一定能達到4.025%),在其他理財產品收益率下行、打破剛兌的大環境下,保險公司的這類產品“非常好賣”,是銷售利器。

  但對于保險公司來說,賣這類產品也意味著成本更高,投資端壓力更大,面臨利差損風險更大。因此有了監管的引導和叫停一說。

  既然早晚都要停售4.025%定價利率的產品,各家在售這類產品的險企就要將何時停售大致確定下來。

  據券商中國記者從幾家險企了解,停售的時點各家有所差異。有險企表示,計劃銷售到2019年12月31日;也有的表示,可能要過了明年開門紅。另外,據了解,也有險企因此前銷售較多,已被建議停售。

  同時,記者了解到,在銷售定價利率4.025%年金的險企,并非只有上述參會的一些險企,包括一些大型險企在內,未參會的不少險企也在銷售4.025%的年金,并計劃在2020年作為開門紅的主打產品,或限量銷售這類產品。

  也有險企表示,目前暫未接到監管方面的意見,在售的4.025%年金產品還是可以繼續銷售,還未確定何時停售。不過其表示,預計監管會越來越嚴格,可能會有指導意見。

  
□ .鄧.雄.鷹. .劉.敬.元  .券.商.中.國
各版頭條
pop up description layer
山西十一选五胆拖一览表